国庆请假休29天

原标题：海外业务有何影响？医药外包板块重挫，千亿巨头跌停，多家公司回应9月13日，医药外包（CXO）板块大跌。    　　从实验室的演示样品到工厂里的实操工具，具身智能产业正在经历一场由“手”引发的供应链变局。A股个股方面，百亿巨头康龙化成（300759）领跌13.95%，药石科技（300725）跌10.55%，凯莱英（002821）、千亿巨头药明康德（603259）10%跌停，博腾股份（300363）跌9.69%，九洲药业（603456）、泰格医药（300347）跌逾7%，睿智医药（300149）、昭衍新药（603127）等跌逾3%。CRO概念板块市场表现 来源：windH股个股方面，药明生物（2269）一度跌超20%，最终收跌19.94%，药明康德（2359）跌16.82%，康龙化成（3759）、凯莱英（6821）等跌逾12%，泰格医药（3347）跌9.67%，昭衍新药（6127）跌2.65%。

二 | 据环球网9月13日援引美国广播公司（ABC）报道，美国总统拜登当地时间9月12日签署了一项鼓励美国生物技术生产和研究的行政命令。报道称，该命令旨在促进制药业以及农业、塑料和能源等行业的美国制造。当整机厂商还在万台级量产的门槛前徘徊，上游的灵巧手、电子皮肤与核心传感器企业，已经率先触摸到了确定性的订单。此前有美媒爆料，继“芯片法案”后，拜登准备签署一项行政命令以帮助扩大美国的生物制造，目标据称仍是“针对中国”。　　“去年交付了2000只左右的灵巧手，今年上半年我们已经交付了接近5000只，已经在去年的全年基础上又翻了一倍。美国媒体报道拜登签署行政命令时解读说，此举是在“回应中国在生物技术方面的挑战”。9月13日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。

三 | 有记者就美国总统拜登签署行政令，启动国家生物技术和生物制造倡议一事提问。”在2026世界机器人大会现场，雷赛智能展台人员透露了这一数据。毛宁表示，经济全球化是客观事实，也是历史潮流。　　这并非孤例——傲意科技CEO倪华良同样对财联社记者表示，公司近期正在推进三笔大订单，分别为1000台、2000台、3000台，“合计接近五六千台”。　　当整机应用仍在“试点繁荣”与“规模化订单”之间艰难跋涉，上游“卖铲人”的业绩弹性，或许比整机更早释放。

四 | 我们希望美方尊重市场经济规律和公平竞争原则，不要人为地阻碍全球的科技交流和贸易往来。　　半年交付超全年：灵巧手走出实验室　　灵巧手正在以肉眼可见的速度走出实验室，进入真实的工业与商业场景。傲意科技除了近期合计近六千台的三笔大单外，“日常几十台、上百台规模的订单，我们也在持续交付。上述消息同样引发投资者关注，有投资者在互动平台提问相关上市公司。”　　客户基数的扩张更为迅猛。

五 | 倪华良回忆，傲意科技第一年合作客户只有十几家，第二年达到一百多家，“上半年刚刚过去，目前灵巧手相关合作伙伴接近300家”。客户数量的“长尾”正在快速拉长，“去年，能够做到两三百台采购已经算大客户，今年已经出现好几家上千台采购，并且装配到机器人，投入实操场景的客户。

六 | ”　　这一变化的背后，是下游对“操作能力”的刚需觉醒。截至发稿，康龙化成在互动平台回复投资者称，关于美国准备推出一项生物相关产业支持性政策的消息，公司尚未了解到更多的细节。

七 | 根据相关的公开报道，该政策旨在鼓励美国本土利用生物系统来研制一系列在医药、农业、材料领域的产品和材料，同时亦鼓励加强合法合规的国际性合作。在具身智能的落地链条中，视觉解决了“看见”的问题，但如果没有末端执行器，机器人依然无法完成与物理世界的真实交互。　　倪华良坦言，公司定位“偏向上游核心零部件、模组，比如灵巧手这类上游零部件”，因为灵巧手是机器人当中实现交互非常重要的模组，是机器人和真实世界进行交互非常重要的功能单元。康龙化成强调，公司业务没有受到相关消息的影响，公司对持续发展满足客户需求的“全流程、一体化、国际化”新药研发服务能力充满信心。泰格医药方面公开回应称，从目前公开消息来看，主要针对的是临床前CRO业务，对泰格医药目前业务没有影响，公司不涉及CDMO和生物医药业务。　　但需求的爆发并未让行业轻松跨越量产门槛。药明康德方面未就上述消息作出直接回应，但是强调，公司业务和运营一切正常。CXO领域被称为医药行业的“送水人”，所谓CRO是指合同研发服务，是指通过合同形式为制药企业和研发机构在药物研发过程中提供专业化服务；CDMO则是合同研发与生产业务，即在提供产品生产时所需要的工艺开发、配方开发、临床试验用药、化学或生物合成的原料药生产、中间体制造、制剂生产以及包装等业务的基础上，增加相关产品的定制化研发业务。实际上，从业绩来看，CXO领域各家公司上半年表现均不错。西南证券研报指出，2022年上半年CXO收入、利润稳定高速增长。雷赛智能指出，灵巧手行业面临“性能、成本和量产”的矛盾三角：高自由度意味着复杂的机械结构与繁多的电机，而机械结构复杂，电机也多的情况下，量产的质量是很难保证的。从盈利水平看，CXO整体盈利能力稳定，高附加值订单以及企业业务能力提升使毛利率水平（41%）略有上升。更隐蔽的痛点在于工艺——从图纸变成真实物体的时候，很多厂家都忽略了工艺路线。之所以海外政策短期波动，有业内人士分析，很重要的一个原因是，多家CXO巨头公司有众多海外客户。

八 | 以空心杯电机为例，“可能只有百分之四五十的良率，大部分都是浪费掉了”，这些在生产线后端才暴露的报废，直接推高了成本。如药明康德半年报显示，其上半年新增客户超过650家，活跃客户数量超过5850家。　　“一九法则”：试点繁荣下的订单真相　　尽管出货量攀升，但产业链下游的真实需求结构，远比表面数字更分化。傲意科技透露，在其近300家合作伙伴中，“90%客户处于概念验证POC阶段；仅10%的客户进入实际采购，而这10%的客户贡献了90%以上的收入”。　　这一“一九法则”揭示了具身智能产业的典型早期特征：试点项目遍地开花，但真正实现规模化采购与持续复购的客户屈指可数。在10%的头部客户中，一部分做到了几百台、上千台的规模，另一部分仍停留在一两百台。

九 | 倪华良观察，“对比去年和今年，客户的尾巴变长，客户总量变得更多”，头部效应持续集中，“但整体曲线被拉高”。

十 | 　　这种分化意味着，灵巧手产业正处于从“技术验证”向“工程落地”过渡的关键窗口。报告期内，来自美国客户收入119.09亿元，同比增长104%。上半年，药明康德同比增长68.5%至177.56亿元，按照这组数据来计算，其美国客户收入占比达到67%。

十一 | 药明生物半年报显示，药明生物与所有全球前20制药公司及中国50大制药公司中的43家开展合作。雷赛智能拥有100多家生态伙伴，但其中“50多家是深度的使用，有真实场景去应用的”，其余则多用于科研或论文。　　对于机器人整机厂而言，灵巧手只是其成本结构的一部分；但对于上游零部件商而言，每一只手的交付都是实实在在的现金流。泰格医药半年报也显示，截至报告期末，公司在境外（主要在韩国、澳大利亚及美国）进行中的单一区域临床试验项目由上年末的132个增至149个；在亚太地区、欧洲、北美洲及拉丁美洲进行中的国际多中心临床试验项目（MRCT），由上年末的50个增至58个，涉及治疗领域包括肿瘤、中枢神经系统、心血管疾病、罕见疾病和疫苗等。　　成本下降是打通这一窗口的核心钥匙。值得一提的是，今年2月，美商务部将33家中国实体纳入所谓“未经核实名单（UVL）”，药明生物和药明生物（上海）均在列。

十二 | 彼时，药明生物和同为“药明系”的药明康德也遭遇大跌。对于“未经核实名单”的影响，药明生物在2022半年报曾提到，报告期内，本集团已在解决被列入美国UVL问题方面取得积极进展，UVL并未对集团的业务营运产生任何重大不利影响，亦未导致供应链出现任何实质性中断。在药明生物中期业绩媒体沟通电话会上，药明生物高层也曾被问到国际形势对公司业务的影响。雷赛智能给出了清晰的价格路线图：“今年万元以内，但我们终极目标是不能超过整机的10%-15%。对此，药明生物方面表示，今年上半年是公司历史上最有挑战的一年，但是客户仍然对公司十分认可，北美市场同比增长78%，占收益的54.1%。”如果未来机器人整机定位在10万甚至5万以内，“那一双不过就是四五千块钱，那一只可能就是两三千块钱，这还是一个中短期的目标”。返回搜狐，查看更多责任编辑：